Улица под названием Загородная слобода появляется в 1880-е гг. «Памятная книжка Гродненской губернии на 1887 год» указывает, что здесь уже выпускали продукцию кирпичные заводы Бадылькеса, Андреса и Ботковского. Эти заводы использовали запасы глины, которые находились здесь же. В 1896г. на Загородной слободе начинает работать мыловаренный завод Курьянского. К 1898г. Ботковский останавливает производство и с 1902г. завод вновь продолжает выпускать продукцию, но его собственником становится Гинзбург. По состоянию на 1910г. кирпичным заводом с гофмановской печью, собственником которого был Бадылькес, владел уже Илько Пескес.
Архивные документы указывают, что с 1904г. здесь начал работу ректификационный завод действительного статского советника И. А. Хрущева. Согласно отчету за 1906г. на заводе Хрущева было очищено спирта 11194 ведер крепостью 57%. С 1 мая 1909г. ректификационный завод от прежнего владельца И.А. Хрущева перешел в собственность «личного почетного гражданина» Александра Матвеевича Лутриха.
Все эти производства успешно работали до оккупации города кайзеровскими войсками в 1915г. Оккупировавшие город немцы улицу переименовали в Bergstrasse. До середины 1920-х гг. улица в документах указана под старым названием – Загородная слобода. С 1926г. она меняет название и становится Горной. По решению городской Рады с 10 февраля 1931г. улица получает новое название – Базилианская. С 15 февраля 1940г. ей присваивают имя русского поэта Михаила Юрьевича Лермонтова. Гитлеровскими оккупантами она переименовывается в Ordenstrasse. После освобождения города в июле 1944г. улице возвращают имя Лермонтова.
Застраиваться улица начала в 1920-е гг., это были преимущественно деревянные дома. В домах № 2 и № 23 открыли продуктовые лавки Х. Хохлин и Б. Шулькес, портной С. Гончар принимал заказы у своих клиентов в доме № 6, жестянщики Д. Александрович и Ш. Фурман работали в доме № 37. А в доме № 20 процветала пивная А. Касманделя, причем, как следует из архивных документов, сведения о ней имеются еще за 1909г. Любители пива имели возможность отведать пенный напиток гродненских пивоваров в этой пивной до самого конца 1930-х гг. По состоянию на 1927г. в домах № 15 и № 37 проживали депутаты городской Рады Франтишек Райко и Ицко-Янкель Зомер. В 1920-1930-е гг. в доме №45 (по послевоенной нумерации это дом № 39а) работал кирпичный и кафельный завод семьи Аркиных.
В довоенные годы на пересечении современных улиц Лермонтова, Горького и Виленской находился Грандичский или, как его еще называли, – «дровяной рынок». Прекратил свое существование он в середине 1950-х гг.
В 1930-е гг. на улице продолжалось строительство, причем строились не только жилые дома. 10 октября 1938г. на ул. Базилианской № 31 была открыта новая городская школа № 8. Открытие состоялось в присутствии представителей общественности, городских властей. Автором проекта школы был городской архитектор Петр Козинский.
В школе были предусмотрены классные комнаты, кабинеты, раздевалки, гимнастический зал и другие помещения. На цокольном этаже школы находилась кухня, предназначенная для обучения старших девочек домашнему хозяйству и большая столовая.
Соседний деревянный дом № 31/1 служил жилым домом семьи директора школы Вевюрского. Юзеф Вевюрский был известным педагогом, депутатом городской Рады. Со своей супругой они растили шестерых детей. В 1942г. за убийство немецкого жандарма и ранение полицейского гестапо потребовало выдачи виновников. Об этом население оповестили расклеенными по городу объявлениями. Когда в назначенный срок до 13 октября добровольно никто не сдался, гестаповцы арестовали и посадили в тюрьму в качестве заложников 100 человек, преимущественно представителей городской интеллигенции. В числе арестованных оказались Фзеф Вевюрский и бывший учитель биологии гимназии им. А. Мицкевича, основатель Гродненского зоопарка Ян Кохановский.
Общественность города неоднократно обращалась к оккупационным властям с просьбой об освобождении заложников. Гестаповцы согласились расстрелять не 100, а только 25 заложников, в число которых попал Вевюрский. Тогда Кохановский принял решение обратиться к немецкому офицеру с просьбой включить его в число приговоренных к расстрелу вместо Юзефа Вевюрского. Несчастных расстреляли 20 октября 1942 г. возле форта № 2 Гродненской крепости. Увы, но это самопожертвование Кохановского лишь на некоторое время продлило жизнь Вевюрского. В 1943г. он был вновь арестован в числе заложников и расстрелян.
В годы гитлеровской оккупации в школьном здании находилась немецкая жандармерия. В конце 1940-х начале 1950-х гг. в здании работали школы № 3 и № 4, затем длительное время СШ № 4.
В послевоенные годы в доме № 29 работал столярный цех Гродненского промкомбината, затем магазин № 16 Горпищеторга. А в доме № 39 находились областная торговая база Главторгодежды, затем база Белхозторга, в доме № 32 – областное управление лесного хозяйства, потом склад электротоваров базы «Хозторга». В доме № 38 разместили детский сад № 27.
3 августа 1970г. во вновь построенное здание по ул. Лермонтова № 13 переселилась 1-я городская поликлиника с ул. Кирова, где она находилась в очень стесненных условиях. На то время новая поликлиника была оснащена самым современным оборудованием, здесь открылись новые лечебные и процедурные кабинеты.
